非农数据不及预期!美国10月季调后非农就业人口增加15万人

美联储提前降息有望?

11月3日,美国劳工部公布最新就业数据,美国10月非农就业人数增加15万人,为6月以来最小增幅,预估为增加18万人,前值为增加33.6万人。美国10月失业率录得3.9%,为2022年1月以来最高水平,预估3.8%,前值3.8%。

美国劳工统计局称,就业增长发生在医疗保健、政府和社会救助领域。由于罢工活动,制造业的就业人数下降。


10月非农新增15万为6月以来最小增幅


美国10月季调后非农就业人口增加15万人,为6月以来最小增幅,不及市场预期的18万人。

此前两个月的就业数据也出现了大幅向上修正:8月份非农新增就业人数从22.7万人下修至16.5万人;9月份非农新增就业人数从33.6万人下修至29.7万人。修正后,8月和9月新增就业人数合计较修正前低10.1万人。10月份非农就业总人数增加了15万人,增幅低于过去12个月平均每月25.8万人的增幅。10月失业率升至3.9%,失业总人数为650万人,环比变化均不大。不过,这些指标较4月份的低点,分别上涨了0.5%和84.9万人。

非农数据公布后,美元指数短线下跌超40点,现报105.318。非美货币普遍走低,美元兑加元短线走低30点,现报1.3726。澳元兑美元突破0.65,刷新9月29日以来新高,日内涨1.03%。


美国10月份非农就业增长放缓的幅度超出预期,失业率升至近两年新高,与今年夏天火热的招聘步伐相比有所回美国短期利率期货上涨,交易商认为美联储进一步加息的可能性降低。其中,10年期国债收益率降至4.533%。两年期国债收益率下降至4.878%,2/10国债收益率曲线倒挂程度加深至40个基点。


工资增幅小幅超预期,失业率升至近两年新高


薪资方面,10月工资增幅小幅超预期,同比增速较上月的4.2%放缓至4.1%,超过预期4%,创下2021年中期以来的最小年度涨幅。10月平均时薪环比增长0.2%,低于预期的0.3%,与9月持平。

劳动参与率方面,劳动力参与率稳定在62.7%,较预期和9月的62.8%均下降。近几个月,劳动力供需之间的不匹配正在趋于平衡,部分原因是劳动力参与率的改善。


美联储提前降息有望?


机构分析指出,该报告可能会强化金融市场的预期,即美联储已完成当前周期的加息。美联储周三维持利率不变,但为进一步提高借贷成本敞开了大门,以表彰经济的韧性。

分析师Chris Anstey表示,从美联储的角度来看,时薪表现也很不错——尽管上个月的数据被修正为0.3%,但目前的增幅已放缓至0.2%。美国就业增长放缓,准备好迎接美债的反弹吧。

机构评论称,实际上是自6月以来非农就业人数增幅最小的一次,这仅仅是一次下滑,还是更有意义?我们将拭目以待。但对前两个月的大幅下修表明,经济放缓的趋势更为一致。即使考虑到汽车行业罢工的影响,今天的增幅也与前几个月相去甚远。再加上修正后的数据,证实了劳动力市场的疲软,而问题是情况会变得更加疲软。

斯巴达资本表示,这是一份疲软的报告,尽管部分原因可能是由于(UAW)罢工造成的。但时薪仅增长了0.2%,参与率下降至62.7%。这是一个好迹象,表明劳动力市场正在疲软,并且正对美联储有利。这应该对股市有利。这可能表明美联储在12月再次暂停加息,这将表明美联储已经完成加息。

凯投宏观表示,美联储放弃紧缩倾向的最有力论据是工资增长继续放缓,平均时薪月率仅增长0.2%,年率降至4.1%,这是自2021年中期以来的最低点。辞职率的下降继续表明将很快降至4%以下。总体而言,我们认为劳动力市场状况的走软还有很长的路要走,仍预计美联储将在明年上半年降息。

对投资者和美联储利率制定者来说,就业增长是一个重要指标,他们正在监测劳动力市场,以寻找美联储收紧货币政策的行动正在给经济降温的证据。

目前有迹象表明,就业市场可能在2024年失去动力。美国劳工部的数据显示,自去年年初以来,新雇佣的人数和自愿辞职的人数都呈下降趋势,而裁员人数则保持稳定。这些趋势表明,劳动力市场正变得更加稳定,人员流动率下降,因为对未来的不确定性促使雇主及其员工认为,现在不是做出重大改变的时候。


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